從中物(wu)(wu)聯鋼(gang)鐵物(wu)(wu)流專業委(wei)員會(hui)調查、發(fa)布的鋼(gang)鐵行(xing)業PMI（采購經(jing)理(li)指(zhi)數(shu)(shu)）來看，5月(yue)份為(wei)40.9%，環比(bi)上升0.4個百分(fen)點，鋼(gang)鐵行(xing)業運行(xing)壓力雖仍然(ran)較大(da)，但(dan)行(xing)業運行(xing)有(you)所(suo)恢(hui)復。從分(fen)項(xiang)指(zhi)數(shu)(shu)變(bian)化來看，新冠肺(fei)炎疫(yi)情影響(xiang)整體趨于減弱，但(dan)需求仍繼續處于弱勢(shi)，導致鋼(gang)材(cai)價(jia)(jia)格震蕩(dang)下行(xing)；鋼(gang)廠生產(chan)則有(you)所(suo)恢(hui)復，產(chan)成(cheng)品庫存回升。預計6月(yue)份，疫(yi)情對鋼(gang)鐵產(chan)業鏈影響(xiang)將進(jin)一步(bu)減弱，市場需求或加快釋(shi)放，鋼(gang)廠生產(chan)趨于回升，鋼(gang)材(cai)和原(yuan)材(cai)料(liao)價(jia)(jia)格有(you)所(suo)上行(xing)。

鋼材需求(qiu)繼續(xu)弱勢運(yun)行

5月份(fen)(fen)，國內疫(yi)情(qing)防控形(xing)勢趨于(yu)好(hao)轉，但結合(he)指(zhi)數變化和企業(ye)反映的(de)(de)情(qing)況來看，疫(yi)情(qing)對鋼(gang)(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)需(xu)(xu)求端的(de)(de)影響(xiang)仍有所(suo)持(chi)續(xu)，鋼(gang)(gang)材需(xu)(xu)求繼續(xu)處于(yu)弱勢。一是(shi)疫(yi)情(qing)不(bu)僅導(dao)致(zhi)長三(san)角等(deng)重點地(di)區中上旬產業(ye)鏈、供應鏈運(yun)行(xing)繼續(xu)受阻(zu)，也(ye)(ye)導(dao)致(zhi)很多建設工地(di)開工受阻(zu)，相(xiang)關(guan)鋼(gang)(gang)材需(xu)(xu)求增速放緩。二是(shi)受疫(yi)情(qing)影響(xiang)，鋼(gang)(gang)鐵(tie)物流(liu)運(yun)輸仍不(bu)暢，對市場(chang)需(xu)(xu)求有所(suo)抑制。三(san)是(shi)房(fang)地(di)產市場(chang)投資狀況持(chi)續(xu)表(biao)現(xian)(xian)不(bu)佳(jia)，房(fang)屋新(xin)開工情(qing)況也(ye)(ye)不(bu)佳(jia)，對鋼(gang)(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)的(de)(de)支(zhi)撐力度減小。1月-4月份(fen)(fen)，房(fang)地(di)產開發投資同(tong)(tong)比(bi)下降2.7%，房(fang)屋新(xin)開工面積同(tong)(tong)比(bi)下降26.3%，房(fang)地(di)產開發企業(ye)到位資金同(tong)(tong)比(bi)下降23.6%。四是(shi)從4月份(fen)(fen)信(xin)貸情(qing)況可以看出，貨幣投放有一定收(shou)緊(jin)，實體(ti)經濟不(bu)景(jing)氣也(ye)(ye)導(dao)致(zhi)整(zheng)(zheng)個資金面表(biao)現(xian)(xian)不(bu)佳(jia)。因此，階段(duan)性(xing)市場(chang)需(xu)(xu)求整(zheng)(zheng)體(ti)表(biao)現(xian)(xian)不(bu)及預期。

5月份，鋼(gang)(gang)材(cai)需求(qiu)繼(ji)續收縮(suo)，新訂單指數為(wei)32.4%，環(huan)(huan)比(bi)下降1.2個百(bai)分點，連續3個月呈環(huan)(huan)比(bi)下降趨(qu)勢(shi)，且(qie)均低于40%。在鋼(gang)(gang)材(cai)終(zhong)(zhong)端(duan)交易方面(mian)，從(cong)監測(ce)的(de)滬市終(zhong)(zhong)端(duan)線材(cai)、螺紋鋼(gang)(gang)采購數據來看(kan)，由于疫情防控形勢(shi)好轉，上海終(zhong)(zhong)端(duan)采購整體稍有恢復(fu)，但距離正常(chang)水平仍有較(jiao)大(da)的(de)差距。

鋼價呈(cheng)現震蕩下行態勢

受需求弱勢(shi)運行影響(xiang)，鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)(cai)價(jia)(jia)(jia)格呈現(xian)震(zhen)蕩下(xia)行態(tai)勢(shi)。上(shang)海(hai)螺紋鋼(gang)(gang)(gang)價(jia)(jia)(jia)格指數(shu)顯示，5月3日指數(shu)為5053元(yuan)/噸(dun)，為5月份(fen)最(zui)高值(zhi)(zhi)，此后一(yi)路震(zhen)蕩下(xia)行；5月26日，指數(shu)為4700元(yuan)/噸(dun)，為5月份(fen)最(zui)低值(zhi)(zhi)，5月份(fen)降(jiang)幅超(chao)350元(yuan)/噸(dun)。5月份(fen)，原材(cai)(cai)料(liao)價(jia)(jia)(jia)格增(zeng)速(su)也明顯放緩(huan)，一(yi)是鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)(cai)市場需求下(xia)降(jiang)導致原材(cai)(cai)料(liao)市場價(jia)(jia)(jia)格上(shang)升乏力；二是受重要原材(cai)(cai)料(liao)和(he)初級產品(pin)保供(gong)穩價(jia)(jia)(jia)政策(ce)帶(dai)動，原材(cai)(cai)料(liao)價(jia)(jia)(jia)格有趨穩勢(shi)頭。5月份(fen)，購進價(jia)(jia)(jia)格指數(shu)為35.6%，較4月份(fen)大(da)幅下(xia)降(jiang)。從企業反映的(de)情況來看，原材(cai)(cai)料(liao)價(jia)(jia)(jia)格降(jiang)幅大(da)于鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)(cai)價(jia)(jia)(jia)格降(jiang)幅，鋼(gang)(gang)(gang)廠成(cheng)本壓(ya)力減少(shao)，盈利有所(suo)回升。

鋼廠生產活動趨(qu)于向好

供給端(duan)有所恢(hui)復。隨著(zhu)疫情防(fang)控形勢不(bu)斷(duan)好轉，加上(shang)產(chan)(chan)品不(bu)斷(duan)盈利，鋼(gang)廠(chang)生產(chan)(chan)活動趨于向好。5月份(fen)，生產(chan)(chan)指數和采購(gou)量(liang)(liang)指數分別為42.7%和41.0%，環(huan)比(bi)(bi)均上(shang)升4.1個(ge)百(bai)分點，結(jie)束(shu)了連續(xu)3個(ge)月環(huan)比(bi)(bi)下降走勢。據鋼(gang)協估算(suan)，5月份(fen)，全國粗鋼(gang)日(ri)產(chan)(chan)量(liang)(liang)為315.50萬(wan)(wan)噸(dun)，環(huan)比(bi)(bi)增(zeng)長2.02%；生鐵日(ri)產(chan)(chan)量(liang)(liang)為261.79萬(wan)(wan)噸(dun)，環(huan)比(bi)(bi)增(zeng)長2.29%；鋼(gang)材日(ri)產(chan)(chan)量(liang)(liang)為393.46萬(wan)(wan)噸(dun)，環(huan)比(bi)(bi)增(zeng)長2.79%。

值得(de)關(guan)注的是，鋼廠生(sheng)產(chan)雖有(you)所(suo)(suo)回(hui)升(sheng)，但相比(bi)正常水平仍有(you)差距(ju)。一方面(mian)是由于市場需求不足，企業(ye)生(sheng)產(chan)動力偏弱；另一方面(mian)是受(shou)疫情影響，原材料(liao)供應(ying)仍不暢，對生(sheng)產(chan)有(you)所(suo)(suo)制約。

鋼材需求有回升空間

由于需求繼(ji)續減少，生產有所(suo)恢復，部分產品轉入庫(ku)存(cun)環節，鋼(gang)廠產成品庫(ku)存(cun)再(zai)次回升(sheng)。產成品庫(ku)存(cun)指數為49.9%，環比上升(sheng)8.5個百分點(dian)。據(ju)鋼(gang)協統計，5月(yue)中旬(xun)(xun)，重點(dian)統計鋼(gang)鐵(tie)企業庫(ku)存(cun)量(liang)為1997.74萬(wan)噸，比上一旬(xun)(xun)增(zeng)加122.89萬(wan)噸，增(zeng)長(chang)6.55%；比4月(yue)底增(zeng)加188.87萬(wan)噸，增(zeng)長(chang)10.44%。

隨著(zhu)國內疫情(qing)防控形勢的(de)進一(yi)步(bu)好轉，疫情(qing)對(dui)鋼鐵產業(ye)鏈的(de)影響將(jiang)逐步(bu)減弱，前期被抑制的(de)市場(chang)需(xu)求6月份或加快釋放。因疫情(qing)暫停的(de)新老基建等(deng)重大項目將(jiang)重啟(qi)推進，穩(wen)投資(zi)政(zheng)(zheng)策(ce)持續(xu)發力。與此同時，房地產相關政(zheng)(zheng)策(ce)也有(you)所偏(pian)向寬松，房地產市場(chang)信心或有(you)所穩(wen)定(ding)。綜合來看，后期鋼材需(xu)求有(you)一(yi)定(ding)回升空間。

在疫情(qing)影響逐(zhu)步消散后，制約(yue)鋼廠生產(chan)(chan)的(de)供應鏈受阻、貨運物流(liu)不暢等問題(ti)將(jiang)得到(dao)有(you)效解決(jue)，需求(qiu)端釋放(fang)對(dui)生產(chan)(chan)端也有(you)較強拉動，鋼廠生產(chan)(chan)將(jiang)繼續回升，相關(guan)原材料(liao)采(cai)購活動也將(jiang)相應增(zeng)加。值(zhi)得關(guan)注的(de)是(shi)，當前企業產(chan)(chan)成(cheng)品(pin)庫存處于較高水(shui)平，對(dui)后市生產(chan)(chan)有(you)一定影響。

需求(qiu)預期向好或將帶動(dong)鋼(gang)材價格穩(wen)定(ding)回升。在(zai)“雙碳”政策下(xia)，粗鋼(gang)產量壓(ya)減及環(huan)保改(gai)造(zao)政策對(dui)鋼(gang)價也有(you)一(yi)定(ding)支撐，并在(zai)一(yi)定(ding)程(cheng)度上拉(la)動(dong)原材料(liao)價格升高。另外，從融資情況來(lai)看，未來(lai)一(yi)段時間，貨幣流動(dong)性有(you)望(wang)迎來(lai)相(xiang)對(dui)寬松(song)的(de)轉變。預計6月份原材料(liao)和(he)產成品(pin)價格均(jun)會(hui)有(you)一(yi)定(ding)程(cheng)度回升。